美国油气市场展望
通过约翰矛自1981年以来，他一直在石油行业的钻井、完井和生产部门为油田服务公司、运营商和金融机构进行市场皇冠体育研究。
全球石油需求持续增长，以及以沙特为首的“欧佩克”成员国过度遵守2018年12月减产协议的条款，促使油价自今年年初以来出现复苏。然而，尽管委内瑞拉石油产量持续下降，美国对伊朗石油出口实施新的制裁，但对美中“关税战”可能导致全球经济和石油需求增长放缓的担忧，限制了油价的进一步上涨。这是因为美国的石油产量在2018年增加了230万桶/日，2019年有望再增加210万桶/日，占今年全球石油需求净增长的150%左右。
为了应对这些供需变化，欧佩克主要成员国（沙特阿拉伯和俄罗斯）已经表示，他们将在今年的剩余时间内继续限制产量，以保持全球石油库存接近正常水平，从而支撑油价。
从长远来看，按照目前的钻井和完井活动水平，美国的石油产量可能会继续以每年100万至150万桶/天的速度增长数年。随着全球石油需求预计将以每天100 - 150万桶的速度增长，美国有能力在一段时间内供应几乎所有的净增量石油需求。在2015年和2016年，欧佩克试图通过将油价压低至30美元/桶以下来削弱美国页岩油产量，以捍卫其在全球石油市场的份额，但未能成功。我们预计，为了平衡全球石油市场和维持油价，欧佩克将继续愿意放弃市场份额，并在2019年之后继续限制其产量。
因此，在没有地缘政治危机影响石油供应的情况下，油价预计将保持在60- 70美元/桶的范围内，直到美国页岩油开发的边际成本开始增加，因为石油运营商被迫转向“非核心”区域以维持/增加产量。随着作业者转移到核心区域之外，每口新井的初始产能（IP）将会下降。它开始衰退的时间和速度是未知的；然而，很明显，自2017年初以来，尽管作业者已经钻了越来越长的分支井，并且每分支尺注入了更多的支撑剂，但美国的IP整体上已经趋于平缓，因此美国IP的下一步发展更有可能是下降而不是上升。
预计2019年美国天然气产量将增长8%，尽管国内天然气使用量预计仅增长2%，因为天然气出口预计将增长24%。随着新的液化天然气出口设施投入使用，预计2020年出口将再增长15%。然而，2020年后，随着液化天然气出口能力增长放缓，美国天然气出口增长预计将大幅放缓。这可能会导致美国天然气市场在本世纪20年代初出现供过于求的局面，因为天然气产量将以伴生气的形式持续增长，而伴生气的形式与页岩油产量的增加有关。按年计算，美国天然气现货价格可能降至200美元/百万英热（mmbtu）左右；这可能会迫使在Marcellus和Haynesville等地区钻探的美国天然气生产商将资本支出削减到“仅维持”水平，以保护现金流。
在过去的一年里，很明显，如果没有产生有意义的自由现金流的视线，投资者对石油公司和石油服务公司的兴趣非常有限。因此，运营商和油气服务公司的资本支出将保持在一定的水平。由于埃克森美孚和雪佛龙等石油巨头希望增加页岩油产量的活动增加，钻井和完井活动可能会保持相当稳定，这将被高杠杆运营公司（包括公共和私营公司）减少支出所抵消，这些公司主要专注于缓解产量下降、仅替代的资本支出和更精简的成本结构。
